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东博老股民自创的估值公式

时间:2017-11-3 19:17:53 点击:

  核心提示:东博老股民自创的估值公式...
东博老股民:买股票我就喜欢挑便宜的
? ? 问:便不便宜怎么判断?
? 东博老股民:我琢磨了好几年才琢磨出一个公式,这是我自己创造的。[10*每股利润*(1+第一年增长率)*(1+第二年增长率)*(1+第三年增长率)*(1+综合性系数)=内在价值。

问:什么时候琢磨出来的?
东博老股民:98年开始想,慢慢完善,真正定下来是05年。
问:出于什么样的想法要去创造这样一个公式?
东博老股民:应该说是来自于林奇的PEG指标,但PEG我觉得有不完善的地方,所以就用另外一些数据完善一下。
问:现在还有没有在指导你的操作?
? ?东博老股民:我还是按照这个东东。因为这个公式已经融入了我的血液之中,就算不想用它,它也会自然而然的弹出来。而且我觉得是有用的。

问:公式里有一个综合系数,根据什么东西给?
? ?东博老股民:现在也可能说不全,有五六项东西拼起来,第一比如说盘子大小,盘子小价格贵一点,盘子大就便宜一点;
? 股价的高低,价格便宜的涨得快,贵的可能就涨起来慢;
? 总市值,总市值小的系数就高,大的系数就小;
? ?还有比如说目前的白酒和医药,炒得热闹一点那么要加一点系数,银行股是冷门,那系数要降低;
? ? 还有我不是定了三年的增长吗,三年以后的增长也应该考虑,有的行业很稳定,有的三年以后完全不同了,所以又增加一个未来成长性的附加系数。就这样慢慢加,我记得最起码有五六个。
? ?弄好之后,有的系数会很低,甚至到0.6,这也不行,因为绝对价值在这里,你还要给它打个六折,不合理,所以定个最低不能少于0.9,最高到2.5,这样算起来0.9到2.5其实接近三倍了,也就是条件好的可以比条件差的允许市场估值相差三倍,那我想应该够了。
? 问:这个0.9和2.5也是根据经验?
? 东博老股民:是的。就是慢慢的自己摸索出来的。
? 问:能不能举一个具体的例子,你买的股票根据这个公式计算时未来三年的增长率和综合系数分别是怎么给的?
东博老股民:就拿比较熟悉的$民生银行(SH600016)$来说吧,今年每股净利润大概1.30元,利率稳定的情况下,我估计明年业绩增长10%左右,后年15%,2015年20%,考虑到目前属于冷门股,考虑到未来的继续成长性,综合性系数就拍脑袋定为0.20。代入公式,10*每股利润*(1+第一年增长率)*(1+第二年增长率)*(1+第三年增长率)*(1+综合性系数)=内在价值=10*1.30*1.10*1.15*1.20*1.20=23.68元。
? ? ?假如你想谨慎一点,还可以进行3年的贴现计算,假如贴现率定为10%,那么内在价值就是17.79元。因为我平常采用的是比较价值,所以不去计算这个贴现率,反正在大家都不计算,不会影响内在价值排序。民生目前市场价5.7元,意味着3.1倍的空间。
? ? 再看$贵州茅台(SH600519)$,毛估估今年每股净利润14元,考虑到涨价,考虑到直营店的利润提高,考虑到量的不断增长,明年增长大概40%,后年25%,2015年25%,茅台那么好,综合性系数就按最高1.50吧。内在价值=10*14*1.40*1.25*1.25*2.5=633.75元,再进行10%的贴现率计算,就是575元,目前市场价230元,还有2.5倍的空间。显然,民生的空间大一点。
? ?这个公式的本质在综合性系数,(1+综合性系数)为0.9,意味着三年后的预测市盈率为9倍,为2.50意味着三年后预测市盈率是25倍,说起来非常简单。
作者:有好股 来源:有好股
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